米乐yy易游m6下载:

  人形机器人量产将带动核心电机需求加速增长，上游电机生产设备有望率先受益于行业扩产和资本开支上行。其中绕组成型技术为电机制造的核心难点，具备核心工艺能力的绕线设备企业更具竞争优势。随着国产替代持续深化和下游客户验证加快，国内绕线设备及电机设备企业有望在本轮产业升级中迎来份额提升与业绩释放。

  随全球电子信息产业快速发展和节能环保理念的普及，绕线机行业国内外市场规模增速可观，艾媒咨询预测2026年中国市场规模达56.44亿元。行业下游应用领域需求旺盛，成为拉动行业发展的有力引擎。全球头部科技公司入局叠加我国政策利好，2026年人形机器人有望迎来量产。绕线机作为机器人核心零部件制造设备，技术壁垒高，发展前途广阔。浸入式技术为消费电子行业带来新兴增长点，全自动绕线设备实现降本增效，预计将得到逐步发展。我国绕线机行业市场之间的竞争加剧，有突出贡献的公司主导市场，形成强者恒强竞争格局，全球市场集中度高，国内公司凭借技术优势有望成长为国际一线年继续扩产，电机需求将迎来增长。

  2026年人形机器人将继续扩产，根据IDC，2025年全球出货量为1.8万台；根据特斯拉预测，至2030年全球人形机器人产量预计可达100万台。空心杯电机和无框力矩电机为人形机器人的核心零部件，根据Research and Markets，以特斯拉Optimus Gen2为例，单台人形机器人需要装配12个空心杯电机和28个无框力矩电机，每台空心杯电机和无框力矩电机需要1个空心线圈。伴随人形机器人行业发展，上游电机需求将有望受益。

  ▍需求放量与供给约束并行，国内电机生产设备供应商有望在产业扩张初期率先受益。

  机器人量产爆发将带动核心电机需求迅速增加，而高精密高性能电机的生产难点大多分布在在绕组成型、精密装配和检测等环节，其中绕组成型对工艺与绕线设备要求极高。当前高端设备虽仍以海外厂商领先，但国内企业正凭借更快的响应速度、更强的定制化开发能力及本土化服务优势加速切入下游客户供应链，后续有望持续受益于国产替代和行业扩产红利，因此具备核心工艺积累的国内设备厂商有望在本轮机器人产业升级中迎来更大的成长空间。

  宏观经济复苏没有到达预期；原材料价格波动；市场需求下降；研发技术与技术迭代。

  我们预计2026年将成为人形机器人量产元年，伴随需求放量与供给约束并存，电机生产设备作为上游装备环节具备较强的受益确定性。绕线机设备厂商将受益于行业整体扩产和资本开支提升，分享下游放量带来的增长红利。建议关注国内绕线设备稀缺标的。

  本文节选自中信证券研究部已于2026年4月21日发布的《机械行业绕线机行业跟踪报告—人形放量在即，电机绕线设备加快速度进行发展》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

  本资料定位为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需关切的是（1）本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息公开披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。（2）本资料所载的信息源自被认为是可靠的，但是中信证券不保证其准确性或完整，同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改，也有一定可能会因为使用不相同的假设和标准、采用不一样观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。（3）投入资金的人在进行具体投资决策前，还须结合自己风险偏好、资金特点等详细情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。（4）上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断，须充分了解各类投资风险，自主作出投资决策并自行承担投资风险。